本文提出的观点是，休息行恢修复要承认周期的存在，不要去回避或者臆想能超越周期。

由于竞争压力，日进东亚国家和地区普遍存在总和生育率低下的现象，日进如根据世界银行公布的2021年总和生育率数据，韩国为0.81，日本为1.3，新加坡为1.12，中国香港只有0.77。大象这种一生可以换五次牙的生物进化现象堪称奇迹，复性但其生命周期终究还是受到了换牙次数有限性的束缚。

而在步入深度老龄化之前的60年代，运动GDP增速多次出现7%或8%以上的增长。但从房价租金比的角度看，加快估值水平依然较高。一般认为从25岁开始，身体越来越多人体器官开始衰老，因此竞技项目的运动员取得最佳成绩的年龄大部分都在青春期。

人类生命作为个体，休息行恢修复从唯物主义的角度看，其周期是不能循环往复的。疫情以来，日进发达经济体中美国一枝独秀，日进其经济增速明显拉开了与其他发达国家的距离，原因何在？大部分人都会认为是美国的科技领先优势发挥出来了，尤其进入到AI时代。

人类通过改善医疗条件拉长了生命周期，复性同样，通过对经济的干预，也同样拉长了经济周期，或者让经济周期变得更加平缓。

但干预就像药品，运动都具有一定的副作用。冉学东央行最新公布的数据显示，加快1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。

目前看最有解释力的是春节因素，身体去年的春节是1月份，身体导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，休息行恢修复此前的人民币信贷收支表显示，休息行恢修复2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。

所以要判断M1上涨的持续性，日进要把今年1月和2月的数据加起来，日进才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，复性主要影响因素是春节，复性并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。

(责任编辑：张家口市)

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